AI泡沫风险加剧！投资者重拾互联网泡沫时代的“生存之道”

总部位于XM外汇的生存之道研究显示，因担忧人工智能(AI)泡沫破裂，泡沫泡沫部分投资者已开始采取上世纪90年代互联网泡沫时期的风险传统策略——从被过度炒作的AI热门股票中撤出，转向潜在的加剧“未来赢家”。这种策略帮助一些投资者成功避开过去的投资市场崩溃。

在美股持续创新高的拾互时代背景下，AI芯片制造商英伟达(NVDA.US)的联网市值已突破4万亿美元。与此同时，生存之道专业投资者正在追求既能参与牛市又能降低风险的泡沫泡沫投资策略。许多投资者回顾1990年代互联网的风险繁荣，泡沫影响了多个行业，加剧基金经理通过在估值过高前撤出热门股，投资从而实现盈利。拾互时代

Amundi公司负责多资产投资的联网Francesco Sandrini指出，当前的生存之道市场状况与1998年至2000年间的非理性繁荣相似，特别是在大型AI股票的高风险期权交易方面，但他预计科技热潮仍将持续。他希望通过投资“合理估值、可能成为下一波明星资产”的公司来盈利。

Francesco Sandrini强调，这一策略的核心在于“寻找尚未被发现的高增长机会”，例如软件企业、机器人行业和亚洲科技股。其他投资者也在计划逐步退出“美股七巨头”，但仍想在AI领域保持一种多元化布局。

市场灵活应对

Goshawk资产管理公司首席投资官Simon Edelsten表示，当前AI热潮破灭的可能性极高，因为太多公司正投入巨额资金争夺一个尚未形成的市场。他预见AI热潮将从英伟达等公司扩展至相关行业。

历史表明，准确把握泡沫的各个阶段能够在避免过早踩顶风险的情况下获利。经济学家Markus Brunnermeir与Stefan Nagel的一项研究指出，大多数对冲基金在互联网泡沫期间并未直接做空股票，而是通过灵活策略在1998至2000年间每季度平均跑赢市场4.5%，成功规避严重下跌。

Simon Edelsten提到，即使在2000年泡沫顶部，反应迅速的投资者仍能获得丰厚利润。他指出目前市场背景与1999年颇为相似，并表示看好IT咨询和日本机器人的前景，这些公司可能成为AI巨头的新收入来源。

保留AI投资，但控制风险

一些投资者正在试图从亚马逊、微软和Alphabet等企业数万亿美元的AI数据中心和先进芯片投资中获利，但努力避免对这些公司承担直接风险。

富达国际多资产基金经理Becky Qin看好铀作为新的AI主题投资标的，因为耗电巨大的数据中心可能会依赖核能。而Carmignac投资委员会成员Kevin Thozet则在逐步兑现对“美股七巨头”的利润，同时增持台湾的家登精密，该公司为AI芯片制造商提供晶圆载具。

资产管理者对数据中心建设的热潮引发的潜在产能过剩表示担忧，类似于电信行业的光纤泡沫。百达资产管理的多资产策略师Arun Sai指出，任何新技术阶段都将经历过度现象，尽管主要AI公司的业绩依旧强劲，他认为市场存在“泡沫迹象”，并倾向于以中国股票作为对冲工具。

但是，Janus Henderson的投资组合经理Oliver Blackbourn对这种相对价值策略持保留态度，他通过持有欧洲和医疗保健资产来对冲美国科技股风险。他指出，没人能准确预测AI狂热能持续多久，“泡沫的顶点往往要事后才能判断”，“在泡沫破裂发生前，我们仍然在1999年的阶段”。